弱気相場はいつまで続くのか

2022/06/20

米国大型株指数のS&P500終値においても6/13に弱気相場入りとなりました。

ここでは、過去のS&P500を振り返ることで、今後どの程度で弱気相場が終焉するかを探ってみます。

弱気相場はいつ以来の出来事か

一般に米国株の指数が直近高値から10%下落すると「調整局面」、20%下落すると「弱気相場入り」と表現されます。

前回の弱気相場は、2020年3月12日に-27%を皮切りに、3月23日に-34%の下落ピークを付けました。

前回の弱気相場発生は、823日前となります。

さらにその前となると、リーマンショックの時です。

2008年7月9日に-20%下落となり、翌2009年3月9日に下落ピーク -57%を付けました。

前回の弱気相場発生と前々回の発生の間隔は、4264日です。

ちなみに、そのさらに前となるとITバブル崩壊の時です。

2001年3月12日に-23%下落となり、翌2002年10月7日に下落ピーク -49%を付けました。

前々回の弱気相場発生と前々々回の発生の間隔は、2676日です。

弱気相場入りから下落ピークまでの日数をまとめました。

日数は休場日を含みます

コロナショックは、弱気相場入りから短期間でに下落ピークを付けたことが分かります。

ITバブル崩壊は、1年半の間、下落し続けた感じですね。チャートを見ると3つのピーク（3番底）を形成しています。

過去における弱気相場の発生回数を調べました。

世界恐慌以前まで遡さかのぼっています。

オレンジのラインが弱気相場を表しています。

⑫が今回の弱気相場です。

⑪　コロナショック
⑩　リーマンショック
⑨　ITバブル崩壊
⑧　ブラックマンデー

⑥　オイルショック
⑤　ニクソンショック

③　キューバ危機

①　世界恐慌

です。

1927年まで遡っても弱気相場は※12回しか発生していないのですね。

※20%下落判定の基準を直近最高値とした場合

直近高値⇒弱気相場入り⇒下落ピーク⇒直近高値越え

過去11回における上記期間（日数）をまとめました。

弱気相場	高値～弱気	弱気～ピーク	ピーク～高値越	最大下落率
①	42日	947日	8148日	86％
②	444日	1日	337日	21％
③	167日	29日	434日	28％
④	201日	39日	209日	22％
⑤	426日	117日	650日	36%
⑥	320日	310日	2114日	48%
⑦	451日	171日	83日	27%
⑧	55日	46日	600日	34%
⑨	353日	576日	1694日	49%
⑩	274日	343日	1480日	57%
⑪	22日	11日	148日	34%
⑫	161日	??日	??日	??%

日数は休場日を含みます

今回、直近高値から弱気相場までの期間が161日であることは、確定しています。

むりやり、表から読み取るならば、過去の③、④あたりが近いのでしょうか？

とすると、下落率は20～30%あたりが目安となります。

今回の下落率が30%を超えた時点で、このシナリオは崩れます。

「直近高値～下落ピークまでの日数」と「直前の強気相場の日数」の相関について調べました。

強気相場の日数は、弱気相場の下落ピークから次の弱気相場に入る直前の高値の期間とします。