レバレッジ・ナスダックETFは大きく下落すると元に戻りにくくなる

2022/01/23

レバレッジナスダック

レバレッジ・ナスダックにかかわらず、ブル型レバレッジETF(上昇時に大きく上がる特性を持つETFのこと)は、長期の調整(もみ合い)期間があると徐々に値が下がっていきます。

長期調整(もみ合い)時に起こる下落のこと

仮にナスダック100指数が、1%上昇して、1%下落することを100回繰り返すとどうなりますか?

やってみましょう。

スタートの基準を10,000とします。

計算式は、以下です。

10,000×(1.01×0.99)^100

1%上昇した後、1%下落は、1.01×0.99で表されます。

これを100回繰り返すのは、べき乗(^100の部分)で表されます。

計算の答えは、およそ 9,900です。

最初の10,000から1%下落しました。

TQQQを長期保有すると起こりうること

レバレッジナスダックETF、通称レバナスと呼ばれる投資対象のひとつ、TQQQは、米国籍のETF(上場投資信託)であり、ナスダック100指数の日次運用実績の3倍(300%)に連動する投資成果を目指します。

実績の3倍に連動は、率で3倍を目指すことを示します。

ナスダック100指数が10,000から10,100に1%上昇したら、その3倍の3%上昇するETFということです。

TQQQはサクソバンク証券でCFDとして購入することが可能です。

もしくは、インヴァスト証券のトライオートETFで取引可能です。





上昇は3倍率、下落も3倍率

仮にナスダック100指数が1%上昇して、1%下落することを100回繰り返すとTQQQはどうなりますか?

計算式は、10000× (1.03×0.97)^100

答えは、およそ9,139です。

最初の10,000から 8.6%下落しました。

ナスダック100指数の下落率と比べて 8倍以上です。

ナスダック100指数が3%上昇、3%下降を100回繰り返したらTQQQはどうなるか?

計算式は…もう慣れましたね。

TQQQの変動率は、3%の3倍なので、9%です。

計算式は、10000× (1.09×0.91)^100

答えは、およそ4,434です。

最初の10,000から 55.6%下落しました。

下落した後、元の値に戻るために要すること

TQQQはナスダック指数5日連続5.9%の上昇が必要

まとめると、ナスダック指数が3%の上下を100回繰り返すと8.6%下落し、TQQQは 55.6%下落しました。

このあと、ナスダック100指数3日連続3%上昇すると合計約9%上昇してほぼ元の値に戻ります

 ちなみに計算式は、(1-0.086)×1.03^3 = 0.9987…ほぼ1に戻る。


その時、TQQQは、(1-0.556)×1.09^3 = 0.5742…となって、まだ、42.6%程下落したままです。


では、5日連続上昇したと仮定して、55.6%の下落が元に戻るためには…

1日あたり17.7%の上昇が必要です。

  ちなみに計算式は、(1-0.556)×1.177^5 = 1.00…ほぼ1に戻る。

17.7を3で割ると5.9%ですので、要するのはナスダック100指数5日連続5.9%の上昇となる。

過去のデーターでシミュレートしてみる

2005年初め~2006年末までのナスダック指数を使って感じをつかんでみます。

上のグラフは2015年1月2日のナスダック指数 終値を4726.80を0として、青線で描いています。

オレンジの線は、ナスダック指数の上昇率、下落率を3倍にして2015年1月2日を元に描いています。


ナスダック指数(青線)が元値(グラフの0)を超えて下落するときは、3倍率指数も同時に元値(グラフの0)を超えて下落しています。

一方、ナスダック指数(青線)が元値(グラフの0)を超えて上昇するときの3倍率指数は、同時ではなく遅れて元値(グラフの0)を超えて上昇しています。

3倍率指数は、いったん下落すると戻りが元の指数よりも遅れることが感覚的に伝わったでしょうか。

まとめ

  • TQQQのような元の指数の数倍率で変動するレバレッジETFは、一旦大きく下落すると元の値に戻るまで時間がかかります。
  • 下落相場から上昇に反転し、元の指数が回復してもレバレッジETFの値は、まだ下落したままになります。
  • 上昇相場では、レバレッジETFの高パフォーマンスによって、元の指数に遅れつつも回復します。
  • レバレッジETFは、下落時のダメージが大きいため長期投資には向かないと思われます。短期で少額の利益を狙うサテライト向きと言えます。


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